安倍晉三上週五的再一輪量寬出乎市場預料，用的居然是日本退休保險基金入市這招。很快 1萬日元兌港元跌破700港幣大關，近7年來首現115日元兌1美元。應該說安倍算是近20年來，日本首相中最有魄力的一位，甚至比小泉純一郎，在經濟政策上更大膽。他的經濟改革頗有些武士道的感覺，日元大幅貶值這刀砍下去效果如何，目前還需要進一步觀察。
國際上對新一輪日本量寬，事先沒有估計到的原因，主要是日本剛將消費稅，從5%提高到8%，稅收增加必然影響消費意欲。日元再貶值導致進口商品價格變高，影響到能源和食品價格上升。日本由於311地震後核電廠關閉，發電基本靠進口油氣煤炭，去年開始由於日元貶值，進口能源費用增加，電費已經加價2成。另外，麵粉等進口食品等，加幅也在2成左右。現在，短期內日元再度貶值無異雪上加霜。燃料費上升使得日本國內，生產產品成本也有所上升。日本自上世紀80年代廣場協議後，日元大幅升值引致廠商大量遷居海外，所謂“日本商品”現在多數在海外生產。產供銷都在海外的情況下，日本本土生產的產品由於成本壓力，生產數量很少。海外產品多數以美金在當地結算，然後再將匯回日本換成日元。所以，對於日本海外生產商日元貶值，實際上也談不上刺激多大出口。
安倍量寬雖然師承美國，但是美元是國際貨幣，世界能源價格以美元定價，所以美國無論發行多少美元美債，都可以由全世界各國買單。日元只是區域貨幣，沒有美元的國際地位，所以大量發行之下，究竟是否能夠刺激日本經濟，目前還有待於觀察。再說日本政府稅收不足，沒有足夠開支的情況下，不得不長期大量發債。日本國債7成由日本企業和國民持有，海外持有的數量有限，否則日本早就受到，國際金融大鱷衝擊，發生金融海嘯了。問題是日本政府不停發債的情況下，等於變相向日本國民借錢，用舊債還新債將政府債務，轉嫁到日本國民身上。現在日本國民平均，每人攤分到750萬日元的債務。日本政府發行的國債，差不多是日本國民生產總值的2倍。
日元不斷貶值最直接的反應，就是日本生活消費指數變高，日本人民生活受到影響，不但消費稅增加，基本生活費也不斷攀升，在收入沒有提高的前提下，只得儘量節約生活開支。雖然，日本年初從表面上看，已經結束了長年的通縮狀態，但主要是受能源進口價格，因日元貶值升高的影響。日本人實際消費意欲是在減弱，所以日本其實還是處於通縮狀態。再說日元貶值是否能夠刺激，日本大企業出口增加也很難說。日本企業在產品競爭力不足，日本企業內部效率低下缺乏創意，對應市場反應遲鈍，策略變化緩慢。近年來在中美韓企業的不斷衝擊下，日本企業巨頭如索尼，松下，東芝和日曆等，都受到很大程度的衝擊，很多原本強勢的製造部門關閉。索尼將旗下手提電腦業務賣盤，松下將電視生產線出售等等。
日本產品缺乏競爭力，即便日元貶值幫助也不會太大。安倍對中國進行打壓的目的，其實為他在國內進行經濟改革，所造成的負面影響轉移視線。目前的情況是日本民眾對安倍上臺後，進行的種種經濟政策，開始產生負面厭煩情緒。長此以往必將影響安倍的執政，畢竟物價飛漲生活困難，才是民眾最能夠體會到的。
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