美中貿易戰劍拔弩張、轉向全面升級態勢，中國祭出報復性關稅，美國也宣佈5500億商品，提高關稅5%。2018年，美國與各國貿易總額是5.6萬億美元，出口2.5萬億美元，進口3.1萬億美元，貿易赤字6210億美元，美中貿易赤字則為4192億美元，佔美國總貿易赤字的67.5%。這也是川普開打關稅戰的重要原因，4192億美元赤字也成為川普關稅戰取勝的關鍵砝碼，所以川普決心很大，誓言改變美中貿易不平衡和不公平，希望與中方談判達成協議，但不會放鬆強制關稅手段。
關稅戰一開打，中方就知道贏不了，但當時中方沒有準備好應對策略，第一時間就自然反彈，雖然心虛，卻擺出了貌似強硬的關稅迎戰姿態，失去了避免關稅戰的第一黃金時機。隨後，美國的關稅不斷加碼，一次又一次的把中方逼上談判桌。中方則一直用拖延戰術來應付，前3輪談判過後，去年6月，很快就第一次毀約，把貿易戰拖入第一個僵局。但是，面對美國關稅大幅加碼，中方坐不住了，去年12月1日，北京最高層不得不低頭，出面打破僵局，雙方談判重啟。這期間，川普把2000億額外關稅減緩了5個月，給足了談判機會。
中方又繼續拖延，拖到第10輪談判，中方表面上已經大幅讓步，自己都拖不下去了。今年5月3日，中方主動第二次大毀約，把貿易戰拖入第二次僵局。今年5月10日，美國關稅如期再加碼，中方又坐不住了，6月29日，高層不得不又低頭，再出面破僵局。好不容易第12輪談判象徵性見面後，8月23日，中方突然發動關稅突襲，川普當天強力回擊，雙方陷入第三個僵局。這期間，川普把剩餘的3000億美元關稅減緩了2個月，仍然給談判機會。面對貿易談判，中方一次次拖延，造成一次次僵局，面對美國關稅不斷加碼，中方再一次次的向美國低頭，然後還是接著拖。那麼，中方再繼續拖延的代價有多高？
中方將支付1200至2475億美元高關稅
川普說他知道，中方可能想拖到明年美國大選，寄望一個民主黨的弱勢總統，說不定更容易談判。中方真的準備拖到明年大選嗎？要知道，美國2020大選，假如真的產生了一個民主黨新總統，也只能在2021年初上任，之後需要一段時間重新組閣任命，再排列政策實施的優先事項，再研究實施細節，幾個月都不見的有頭緒。這一拖，估計差不多就兩年了。川普加征的高關稅，會保持至少兩年。可以算算看，美國加征的關稅有多少？按照目前的稅率算：
2500億美元
X30%=750億美元
3000億美元
X15%=450億美元
即使川普從此不再加關稅了，到12月15日，最少每年1200億美元關稅加征，中方真的願意支付嗎？如果不支付，中國產品就進不了美國市場。如果中方繼續拖延，到了2020年，按照川普的做法，關稅的加征還會再加碼，假如真如川普原來設定的，加稅45%，會是多少？
5500億美元
X45%=2475億美元
中方願意每年支付1200億至2475億美元高關稅，拖延貿易談判嗎？
美中貿易額可能降低3793億美元
假如中方真的硬拖兩年，美中貿易額會降低多少？2018年，美中貿易額總計約7371億美元，美國出口中國約1793億美元，中方出口美國約5579億美元。如果中國不再進口美國農產品、石油、汽車等等，美國出口中國的貿易也不可能歸零。飛機、精密機械和電子設備、醫療設備等，中國非買不可，這些約為550億美元。其它的約1293億美元美國商品，假如中方禁止購買，美國應可找到替代市場，即使損失一半，最終出口貿易損失不會超過650億美元，對中國出口貿易則減少1293億美元。
美國媒體越來越多的在討論，應該準備美國與中國脫鉤，最新調查顯示，67%的美國民眾很明確，寧可暫時受損，也支持川普的貿易戰。中方的拖延和欺騙，讓美國各界更加醒悟，認真權衡更長遠的對策。美國即使與中國脫鉤，失去1293億美元出口額，僅佔總出口額的5%，即使全部1793億美元出口額失去，佔比也只有7%，影響不顯著，美國可以找到出口替代市場，出口貿易損失可控，而美國進口則有更多選項。
中國出口美國的5579億美元，佔中國2018年出口總量的22.5%，美國是中國的第一大出口國，影響顯著。一旦失去美國市場，世界上再無5579億美元的替代大市場。目前2500億美元已征30%關稅，早已大大超過出口商的利潤率，這些供應鏈的外資廠商，包括台資、港資，會迅速轉移出中國，不可能與中方一起等2年，期待可能性不大的美國民主黨新總統上臺。大陸廠商也可能跟著轉移，否則無法存活。這2500億美元出口貿易，很快歸零的可能性很大。而美國在貿易談判中的，也只要求先減少赤字2000億美元。
當然，中方可以繼續提高這2500億美元商品的出口補貼，再迅速貶值人民幣，但仍然很難抵禦30%的關稅加征，而且，美國隨時可能把30%加到45%，中國這2500億美元出口很難保住。
美國最多可能失去1293億美元對中國出口，中國可能很快失去2500億美元對美國出口，美中貿易額可能降低總計3793億美元。中國對美國出口的另外3000億美元，目前稅率15%，中方增加補貼和貶值人民幣，好像還可以維持一段時間。但美國一旦再加稅，中方剩下的3000億美元出口，還會縮水。
今年上半年，中國對美出口和進口已經雙雙衰退，出口同比減8.1%、進口同比減29.9%。目前，墨西哥和加拿大與美國貿易額，均已超越中國，中國原本是美國第一大貿易夥伴，現在已經落到了第三位。中國對美國出口貿易下跌，外匯儲備也將下跌。雖然中方把持著3.2萬億美元的外匯儲備，但目前中國外債總額，卻是3.5萬億美元。出口持續下跌，外匯收入持續減少，中方已經不得不嚴控進口額，但晶片、石油、礦物、糧食都是不得不進口的，不從美國進口，轉從其它管道進口，價格更高，中方的外匯儲備還能挺多久？
供應鏈帶走的還是中國的GDP
出口貿易額的下降，直接也帶來GDP的下降。目前最保守估計，貿易戰將使中國損失GDP的0.5%，2018年，中國名義GDP約13萬億美元，乘以0.5%應該只有650億美元，顯然太保守了。如果目前的關稅戰繼續，中國對美國出口真的降低2500億美元，會佔GDP的1.9%。2500億美元出口貿易額的供應鏈轉移後，很難再搬回來，損失的GDP也很難再重新挽回。中國剩下的3000億美元出口額中，中國本土企業可能只能硬撐，但外資、包括港資、台資企業，不會坐等2年後貿易戰的不確定性，轉移也是大勢所趨，中國另外的3000億美元出口，也可能很快下滑。更多的GDP會失去，中國世界工廠的消亡，不是危言聳聽。
中方官方發佈，2018年失業人口增加470萬人。2019、2020年供應鏈會更多轉移，失業數字顯然會更大。連帶的後果，中方指望的國內消費會下滑，失業大軍家庭的大批房貸可能很快被迫違約，新一輪消費疲軟和金融危機會連環而至。眾所周知，中方一貫造假GDP增長數字。失業不斷增加，GDP還繼續增長，完全不合邏輯。已經有經濟學家調研指出，目前中國經濟實質是負增長。現在，中國主要城市的商業寫字樓空置率，不斷攀升，商業活動規模在減少，GDP可能反向增長嗎？供應鏈的大轉移，可能會讓中方的GDP謊言，很快不攻自破。
繼續貶值人民幣將戳破地產泡沫
面對美國高關稅，中方已經開始用大幅貶值人民幣應對，降低出口商品的美元價格，抵消部分加征的關稅，應對3000億美元的15%關稅，也許暫時有效，但對2500億美元的30%關稅，效果很有限。
人民幣大幅貶值，也同時大幅降低了中國償還外債的能力。特別是大量向外舉債的地產行業，資金流捉襟見肘，大量短期美元外債需要償還，人民幣貶值，企業就不得不支付更多人民幣，償還美元債。面對日漸疲軟的中國地產市場，地產商只能降價促銷，加速現金快速迴流，才能準時償還債務，一旦銷售不佳，或被中方禁止降價促銷，很多地產商馬上會資金斷流，破產倒閉。
以中國第三大地產開發商恆大集團為例，今年上半年債務激增約200億美元，總債務至1137億美元，其中530億美元債務將於10個月內到期，目前其股票總市值，只有約330億美元。人民幣貶值，會讓恆大集團的償債能力雪上加霜，一旦資金斷流破產，將帶來大陸房市雪崩。實際上，今年1-7月，中國已經有275家房地產公司破產倒閉。中方各級政府一直靠賣地，維持財政收入，但今年，四川、重慶等地已經預期土地出讓收入將下滑30%以上。
大陸人民幣多年來大量濫發，卻沒有出現很高的通貨膨脹和經濟衰退，都因為大量資金投在地產中。目前中國大陸地產總市值約65萬億美元，超過美國、歐盟和日本的總和，是中國GDP的5倍，地產泡沫一旦破裂，金融危機、經濟危機馬上到來。人民幣貶值越快，金融危機、經濟危機將越快到來，GDP增長的謊言，也越快被戳破。9月6日，中方央行又突然宣佈降准，全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，再次釋放資金9000億元，這也證實了，中國經濟已經陷入大困境。
2018年，美國GDP為21萬億美元，貨幣發行量為13.8萬億美元。中國大陸的名義GDP僅是美國的63%，而投放的貨幣數量卻是美國的近2倍。貶值人民幣，再超發人民幣，外資會加速逃離，內資也會逃離，無奈的惡性循環。中方在貿易戰中，再繼續採用拖延戰術，代價會越來越高，這些代價，目前都是中國老百姓在買單。
沒有留言:
張貼留言