“永續債”欠債不還“反手割韭菜”的新方法

據陸媒《21世紀經濟報道》，今年上半年包括中國銀行在內的7家銀行首次發行永續債，金額高達3700億人民幣，而交通銀行、建設銀行等也即將發行總計4400億永續債。

中方當局加快發行“永續債”，稱其為“補充一級資本的新型資本工具”，這顯示中方債務危機嚴峻銀行資金已告急，簡而言之就是中方沒錢了。“永續債”是不用償還，發行人一旦破產，投資人就賠光了。今年4月，中信國安集團就因為無法支付1.95億的利息而違約，但投資人幾乎無法藉由司法途徑追討永續債。

永續債又稱為永久債券（Perpetual bond），或者萬年公債，沒有到期日的債券不需清償本金，只發利息，發行單位以高利息吸引投資人。由於永續債要付出不合常理的高額利息，融資成本驟升，被視為企業或政府機構急需解決經濟困難，籌募高額資金的特殊方案。

中方於2013年開始核准永續債，到今年4月未償付債務多達1.8萬億，其中有九成五的永續債發行人具備國企或政府背景，領域包括能源產業、基礎建設、電訊產業、地方政府融資平臺等等。發行永續債是最快捷的“去槓桿”方法，但從長遠而言會累積金融危機。

中方過度依賴永續債，解決不了國企治理問題。官方鼓勵發行永續債，以政策吸金本金不必償還，民間財富收歸國有。

這些欠缺妥善法治管理又迅速膨漲的永續債，是官方利用現代化的金融機制、數位科技，對中國社會民間財富地蠶食鯨吞。永續債恐如同P2P網貸爆雷，等到大家意識到苗頭不對就來不及了。永續債簡單講就是發行機構不必清還本金，只要發出高額利息吸引民間持債即可。

如果發行機構破產投資者一分錢都收不回來，因為不需要清還本金可以不斷發債以新債務抵償舊債務。在沒有監管的基礎上，最後機構只要申請破產所有欠債就不用還了，如此投資者就血本無歸了，這是一種“反手割韭菜”的新方法。