七國集團之一的義大利，幾乎是傾盡財政所有應對新冠肺炎，其經濟危機近在咫尺，或將引爆債務這個「火藥桶」，甚至觸發歐盟解體的政治風暴。歐盟領導人在3月26日召開了遠端的視訊會議，他們顯然無法就分擔肺炎疫情帶來的債務達成共識。義大利非常失望，它是歐盟中最受疫情困擾而公共財政又很窘迫的國家。義大利在疫情之前，本來已是歐盟中最懷疑歐盟親中國家之一。
近20年來，義大利的經濟幾乎處於零增長的狀態，並在過去10年內曾3次陷入經濟衰退的困境。在2018-2019年期間，義大利GDP出現了兩個季度連續下滑的情況，步入技術性的衰退。此前在2008-2009年間、2012-2014年間，義大利曾兩次陷入經濟衰退。過去的2019年，對義大利而言也並不樂觀。根據義大利統計局資料，2019年全年，義大利GDP總量約為2萬億美元，不僅被巴西超越，僅排在全球第九位，同時與歐洲其他三大經濟體差距越來越大。與此同時，義大利2019年GDP實際增速僅為0.3%，是歐洲四大經濟體中增速最低的（英國最高，為1.4%；法國為1.3%；德國為0.6%）。
和遠慮同樣存在的是近憂，對於這樣一個還未完全走出歐債危機泥潭的國家而言，嚴峻的疫情讓義大利經濟前景挑戰重重。位於義大利米蘭的智庫REF在3月20日預測，義大利經濟今年第一季將較前季萎縮3%，第二季將進一步萎縮5%，上半年料將下滑8%。此前在2月29日REF預測義大利第一季GDP下滑1%，第二季GDP下降3%。
REF在研究報告裡稱，經濟可能在第三季反彈，這將取決於疫情發展和當局採取的經濟政策。現在對全年GDP增長情況做預測，尚為時過早。不過，獨立智庫天鈞政經指出了義大利經濟受創的另一個原因。如果從戰略角度來看，武漢肺炎病毒如同熟讀兵法的軍事家一樣，精准、有條不紊地根據不同國家特點選擇不同的擴散策略，而它的目標是與中共有關。
例如，倫巴底大區人口占義大利全國人口的六分之一，北部與瑞士接壤，其首府是北部最大的城市米蘭。位於米蘭的裕信銀行大樓是全義大利最高的摩天大樓，裕信銀行是歐洲最大的銀行集團之一。倫巴底也擁有全義大利數量最多的高層建築。倫巴底大區還是全球經濟的火車頭之一，其GDP大約4,000億歐元。
2017年的歐盟統計處（Eurostat）的最新統計，倫巴底是整個歐洲地區GDP排名第二，僅次於法國首都巴黎所在的法蘭西島大區。很多外國或國有公司於米蘭都設有總部。倫巴底擁有北義大利最大最繁忙的鐵路樞紐米蘭中央車站。倫巴底是歐洲三個最富有地區之一，人均GDP高於義大利其它地區百分之三十。
從疫情爆發的路線來看，不僅重創義大利，而且通過在義大利度假的歐洲遊客進入各個國家，如今歐盟所有國家無一倖免。義大利4月的經濟刺激舉措規模可能高達500億歐元，對於義大利而言，這幾乎已經是傾盡所有了，畢竟目前義大利的財政空間也不多。作為歐元區債務僅次於希臘的經濟體，義大利2018年的債務占GDP比例為134.8%，2019年增至136.2%，2020年可能進一步增至136.8%，這不僅遠遠高出歐盟《馬斯特裡赫特條約》規定的60%上限標準，也超出通常認為發達國家公共債務的警戒線90%。
債務和財政赤字相伴相生，這也是義大利長期以來和歐盟之間的分歧。而如今連續的經濟刺激意味著，義大利今年的赤字預計將超過GDP的3%，即歐盟的紅線。這導致歐盟內部分歧加劇，令人擔憂觸發歐盟解體的政治風暴。歐洲央行宣佈了價值7,500億歐元的援助方案來購買債券，形容這是無限量地守護歐元。
每當德國、荷蘭等較富裕國家聽到義大利等高債務國家說出「債務共用」、「團結一致」這些字眼時，領導人們都會擔心選民的看法，許多人會視為「北歐較富有的歐盟國家，要為南歐貧困國家買單」。
